2023年10月を超えて

ご無沙汰しております。

今月はマイナスでした。メインポジを抱えたまま市場に下げさせられた感じです。

2023年初来パフォーマンス（10月末）　+29.51％

§市況

・テスラが出荷台数低下を受けて、モデル３とモデルＹを約5％値下げ。米国自動車ローン金利が8％に迫る状況も関係している。開発している自社開発半導体Ｄ１を搭載した自動運転に特化したスパコンDojoの採用や、生産プロセス改善とBATT供給網の活用でコスト削減を行う。

・米国過剰貯蓄の上方修正が行われ、0.9→1.4兆ドルになった。今秋には貯蓄が枯渇すると言われていたが、今後20カ月は消費堅調と予測できるとのコト。米国経済は堅調さが続く。

・サムスン7-9月期半導体部門の営業損益は3兆8,000億ウォン（4,180億円）の赤字で、4-6月期4兆4,000億ウォンの赤字から改善。一時記憶DRAMがAI特需で回復したためと分析される。NANDは回復が遠い。この状況を受けて、日本の半導体銘柄が一斉高の現象が発生。今後の復活に期待が寄せられる。日本株で好反応したのは、ローツェ、野村マイクロ、トリケミカル、ハーモニック、東洋合成、ソシオ、ディスコ、芝浦、オルガノ、東京エレ、東エレデバ。

・10月4日米国下院マッカーシー議長が解任動議で解任されました。史上初の珍事。米国債務上限の繋ぎ予算で、共和党利益より民主党利益を優先した判断した一部の共和党議員により動議が可決。米国下院がマヒ状態に。今後の予算審議が停止され、混乱が予想される。

・TSMC３Q決算は純利益24.9％減であったが、CEOは見通しの明るさを語った。「過去数か月、PCとスマフォの消費者市場で需要の安定化が見られ始めた。在庫管理が想定より健全になっている」とＣＥＯ発言。熊本工場の2024年末稼働は計画通りであるとも語り、設備投資計画が順調であることも表明した。

・米テキサス・インスツルメンツの10-12月期（第４四半期）売上高見通しは、市場予想を下回った。産業機械向けを含む幅広い電子部品で需要がなお低迷していることが示唆された。ＣＥＯは発表文で７－９月（第３四半期）について「自動車分野の成長は続いたが、工業分野の低迷は広がった」と指摘した。

・碧桂園のドル建て債について、初のデフォルトを確認した。ドル建て債のデフォルトは、碧桂園が資金繰りに行き詰まりディストレス状態に転落したことを浮き彫りにする。

・家計の超過貯蓄は2024年１Qに枯渇する（GDP増加前は23年末に枯渇予想）と推測。消費が今後は一層減衰する。BNPパリバの試算による。

§東証から感じたコト＆10月の見通し

半導体市況は車とロジックは良いけど、メモリがダメって状況は改善しませんね。中国関連のメモリ事業はダメっぽい印象。これから詳しく見るけど、スクリーンとアドバンテストの差異は重点的に確認したい。

イスラエルとハマスについては衝撃だった。内容は書かないけど、今後は大規模テロが起きても不思議じゃないくらいに、揉めてる印象。リスクテイク意欲は低下させる。

一旦は上昇トレンドかと感じますので、11月は上昇に乗っていきたいです。

§東証先物＋現物の売買動向

9月初旬から現物を叩き売って、9月下旬と10月当初に先物で下値を叩く勢力が出てきました。上田和男総裁の日銀上値目途１％の機動的な政策運営が明らかになり、マイナス金利維持でショートカバーが出ました。来週の投資主体別をしっかり確認したい。一旦は灰汁抜けで、少し上昇トレンドかと感じます。

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当ブログの内容（コメント・過去ブログ含む）や紹介しているデータは、個人見解です。各種データの信頼性は保証しません。また、特定銘柄への投資を推奨していません。このため投資は自己責任でお願いします。

 

2023年9月を超えて

ご無沙汰しております。

今月もプラスを確保できました。感謝です。

2023年初来パフォーマンス（9月末）　+41.35％

§市況

・サームルール成立は失業率3.8％であった。8月の失業率が3.8％となり、サームルール成立となった。過去のアノマリーでは米国はリセッションになるらしい。

・中国政府は中央政府機関の職員に、iPhoneなどの海外携帯電話の使用を禁止した。アップルや関連日本企業（村田、ミネベアミツミ、太陽誘電、TDK、フジクラ）は大幅下落。

・2人世帯以上の実質消費支出は前年同月比-5.0％と、前年比減は5カ月連続となった。下落率の大きさも2021年2月（-6.5％）以来となり、日本国内の内需に大きな影響を与えそうだ。

・米国ベージュブックで、観光業による内需堅調が伝えられた。しかし、観光支出の伸びは鈍化しており、多くの地域で消費者ローン残高が増加している。この報告から、米国経済を支えた内需主導は終盤になっていると予想。

・TSMCが半導体製造装置メーカへ納入延期を依頼したとニュースが出た。メモリ中心に市況低迷が続き、レーザーテック、東京エレクトロン、アドバンテストなどに売りが出た。

・マイクロン・テクノロジー6-8月期で、売上40億1,000万＄、EPS1＄７￠の損失と予想より改善した。しかし、9-11月期予想で売上高は予想以上だが、EPS1＄７￠の損失と改善が見えなかった。半導体市況の改善は厳しいとの見方が広がる。

・ASMLのEUV露光装置出荷予測は20～30％の大幅削減する可能性がある。2023年iPhoneやMacの出荷が22％、30％と大きく減少したことが原因と言われている。半導体セクター底打ちが2023年２Qから、2024年1～２Qへシフトする可能性が高まった。

・サムスンは10-12月期からDRAM価格を10～20％値上げした。メモリ市場のタイト化を予想している。

・日本のコメ輸出が好調で、香港・米国・シンガポール・台湾・カナダがメイン。米国の干ばつでコメ不足や円安による価格低下が寄与。香港ではおにぎり店が人気となり、国民食として定着した。香港や台湾では日本産米がブランドと化している。

・8月24日に中国は日本福島第一原発の処理水放出を受けて、日本の水産物輸入を全面禁止した。その結果、中国は8月の日本水産物輸入が前年同月比-67.6％となり、国内魚価の低迷に繋がった。

§東証から感じたコト＆10月の見通し

半導体市況はサムスンのニュースで復活を感じたけど、マイクロンやTSMCのニュースを見ると復活は遠いようですね。急に米国政府閉鎖のニュースも出てきたし、先行きが怪しくなってきました。中国が水産物輸入停止で日本観光来ないのか？って思ってたら、中国人観光客は大量に来るようです。インバウンド関連は復活するかもしれませんね。10月前半は上値重い指数になるかもしれませんが、後半に期待してトレードしたいと思ってます。

§東証先物＋現物の売買動向

日本株を売る勢力が出てきました。現物を大きく売りを継続してますね。配当税制逃れの国内保有振替らしいですが、ネットで買いであって欲しいですね。10月初旬は機関投資家が売りで入りやすい季節らしいので、動向をチェックします。

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2023年8月を超えて

ご無沙汰しております。

今月もプラスを確保できました。感謝です。

2023年初来パフォーマンス（8月末）　+33.44％

§市況

・米国モノ輸入で今年上半期の国別金額割合で、中国が15年ぶりに首位陥落。中国の対米モノ輸出金額は29兆円でしたが、前年の25％減。去年が最高額で、経済対立により減少した。

・8月10日に中国政府は、中国人の団体旅行と一部の旅行商品を日本を含む７８ヶ国の地域で解禁する。２０２０年１月以来。

・CPINOW：全国スーパーの日時物価で、8月7日に前年比7日平均で+9.1％となる。日常品の強烈な値上げが鮮明になる。

・日本6月賃金インフレ+2.3％（予想+3％）と物価上昇率以下となる。実質賃金は15カ月連続の低下

・日本4-6月期GDPは年率6％だが、輸出が前期比+3.2％と押し上げている。原油価格の下落や、輸入が減ったコトで個人消費は前期比-0.5％と３四半期ぶりマイナス。外需に頼った好景気が鮮明で、市場からは内需不安の不景気を心配された。

・アプライドマテリアルズ5-7月期売上高（前年比）は、DRAM+12％となった。8-10月期はさらに大きく拡大と幹部は予想。シスコシステムズ5-7月期売上高（前年比）はセキュア・アジャイルネットワークス部門が+33％。エヌビディア5-7月期は前年比で、売上高+100％・純利益+840％とAI半導体の絶好調さが確認できた。尚、営業利益が半年前の売上を抜く。

・キオクシア、NAND型メモリの市況悪化で、生産調整となり新工場の稼働延期。サムスン電子やSKハイニックスも減産幅を引き上げる。スマフォやデジタル機器の需要が回復しない。

・米国7月JOLTS求人件数が882.7万人（予想958.2万人）と鈍化傾向が顕著となった。800万人を割ると、失業率が跳ね上がる解説がある。2か月後には雇用も落ち着く可能性が高い。それは不況の始まりですが。

・サームルール：米国景気後退は、0.5>（直近3ヵ月失業率ー過去一年間の失業率最低値）が成立してから始まる。過去60年間は必ず起こった現象。現時点での過去一年間の失業率最低値は3.3％なので、今後に3.8％を超える数値が出てくると景気後退シグナルとなる。

・福島第一原発の処理水放出へ、中国政府が抗議している。日本の水産物を全面的に禁輸し、化粧品の不買運動を行った。福島第一原発のトリチウム年間処分予定量は22兆Bqで、中国の紅沿河は90兆Bq、泰山は218兆Bq、陽河は112兆Bqである。このデータから中国を中国国民は知ってから発言してほしい。

環境省_トリチウムの年間処分量 ～海外との比較～

§東証から感じたコト＆9月の見通し

半導体分野はメモリを中心に、業績不振が見られる。復活の兆しが見えるデバイスもあるが、継続するか不透明。中国の不況と米国好景気の対立で揺れる状況ですね。実質金利が緩和的に傾きつつ、最大の消費国米国が不景気になる実データは一切出ていない。経済解説者は不景気が来るぞって叫ぶけど、個人的には「いつ不景気が来るの？」って飽き飽きしている状況。半身になりなが投資を頑張ります。

§東証先物＋現物の売買動向

日本株を売る勢力が出てきました。現物を大きく売ってます。8月底であって欲しいと願ってます。

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